如何實(shí)現(xiàn)復(fù)利
文章來(lái)源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2019-08-07
投資是一件很復(fù)雜的事情。知識(shí)、常識(shí)、認(rèn)知、經(jīng)驗(yàn)、心態(tài)等各種各樣的“顏料”，交織出的優(yōu)美圖畫(huà)，在眾多的“圖畫(huà)”中復(fù)利的美麗無(wú)可置疑。
那么什么是復(fù)利？
復(fù)利，說(shuō)的直白一些就是“利滾利”，用獲利重新作為本金獲得“利息的利息”。舉個(gè)例子，如果本金有100萬(wàn)元，年化收益率有20%，那么5年的資產(chǎn)將達(dá)到207.36萬(wàn)元，10年的資產(chǎn)將達(dá)到515.98萬(wàn)元，20年的資產(chǎn)將達(dá)到3149.80萬(wàn)元……
客觀(guān)冷靜的分析是實(shí)現(xiàn)復(fù)利的前提
從某種角度來(lái)說(shuō)，投資是反人性的。投資需要先經(jīng)過(guò)冷靜、客觀(guān)的分析再作出判斷。而市場(chǎng)或者標(biāo)的的上漲、下跌帶給投資者的情緒影響是巨大的。這種影響很容易讓沒(méi)有嚴(yán)密、完整的邏輯分析就做出判斷的投資者產(chǎn)生迷茫、猶豫、悔恨等情緒，就是所謂的“一根陽(yáng)線(xiàn)改變信仰”。
短期來(lái)看市場(chǎng)經(jīng)常被情緒所左右，情緒化的判斷、決策往往是不客觀(guān)的，很多人想要順應(yīng)市場(chǎng)情緒規(guī)避掉這些波動(dòng)，很多專(zhuān)家、學(xué)者試圖通過(guò)歸納各種指標(biāo)、總結(jié)各種理論觀(guān)測(cè)市場(chǎng)的情緒并作出判斷，不得不說(shuō)其中很多指標(biāo)在某些特定的情況下非常好用，但是隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化、投資者的不斷成長(zhǎng)進(jìn)步，面對(duì)同樣的情況往往會(huì)做出不同的決策，社會(huì)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境也在不斷發(fā)生變化，這就使很多指標(biāo)、法則只能提供參考，而不能100%成為判斷依據(jù)的原因之一。投資者們應(yīng)該不斷學(xué)習(xí)進(jìn)步并客觀(guān)的看待市場(chǎng)、對(duì)于涉足的領(lǐng)域要有正確、充份的認(rèn)知也就是常說(shuō)的“做自己能力圈內(nèi)的事并不斷擴(kuò)大自己的能力圈”。這也是為什么很多投資者一買(mǎi)就跌，一賣(mài)就漲的原因之一。情緒化的行為導(dǎo)致大多數(shù)投資者會(huì)在熊市的時(shí)候長(zhǎng)期持有，牛市剛剛開(kāi)始一段時(shí)間，面對(duì)短期的回調(diào)便急于賣(mài)出，之后看到調(diào)整完的標(biāo)的快速上漲懊悔自己踏空，在高點(diǎn)買(mǎi)入成為接盤(pán)俠被套牢后繼續(xù)在熊市長(zhǎng)期持有，循環(huán)往復(fù)。
保持本金安全是實(shí)現(xiàn)復(fù)利的重要環(huán)節(jié)
“復(fù)利”的奧秘在于利滾利，經(jīng)過(guò)反復(fù)多次的循環(huán)達(dá)到一個(gè)可觀(guān)的收益率。在這些反復(fù)多次的循環(huán)中保持本金安全是十分重要的。投資的收益用收益率來(lái)衡量，盈利的時(shí)候本金越多收益越多。同樣的，虧損時(shí)本金越多虧損也就越多。如果不能保持本金安全，后期的一次失誤可能就會(huì)讓前期幾次的收益全部虧損。所以保持本金安全是實(shí)現(xiàn)“復(fù)利”的重要環(huán)節(jié)。
本金安全是體現(xiàn)出的結(jié)果，要想結(jié)果達(dá)到預(yù)期。那么必須要在邏輯嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碚撝笇?dǎo)下嚴(yán)格按照完整的步驟進(jìn)行，從研究到?jīng)Q策、從買(mǎi)入到賣(mài)出、從投研到風(fēng)控等各個(gè)細(xì)節(jié)、步驟都要在經(jīng)過(guò)歷史證明的有著邏輯閉環(huán)的投資理念指導(dǎo)下嚴(yán)格按照完整的流程進(jìn)行。通過(guò)過(guò)程的“正確”保證結(jié)果的“正確”，以此來(lái)達(dá)到歷史業(yè)績(jī)可以持續(xù)，從而達(dá)到可以持續(xù)穩(wěn)定的復(fù)利增長(zhǎng)。
安全邊際是實(shí)現(xiàn)復(fù)利的保障
保持本金安全非常重要，但是現(xiàn)在的資本市場(chǎng)本來(lái)就不是理想的完全有效的市場(chǎng)，而且人無(wú)完人。沒(méi)有人可以做到每一次的決策都是正確的，即使是最出名的投資大師或者最優(yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì)也做不到從來(lái)不犯錯(cuò)誤，所以為了防止小概率的失誤造成嚴(yán)重的虧損就必須要有一定的保護(hù)層，這個(gè)保護(hù)層就是安全邊際。通過(guò)安全邊際來(lái)降低小概率失誤發(fā)生時(shí)造成損失的影響，以此來(lái)保障“復(fù)利”的實(shí)現(xiàn)。
長(zhǎng)期持有是實(shí)現(xiàn)復(fù)利的關(guān)鍵
持倉(cāng)標(biāo)的市值的復(fù)利增長(zhǎng)是絕大多數(shù)投資者都?jí)裘乱郧蟮氖虑?，但?mèng)想和現(xiàn)實(shí)總是有一定差距。不能100%的保證勝率以及并非絕對(duì)理性的市場(chǎng)環(huán)境，決定了理想中完美的復(fù)利曲線(xiàn)在實(shí)際的投資生活中是不常見(jiàn)的，實(shí)際生活中大多數(shù)優(yōu)秀企業(yè)的復(fù)利價(jià)值與其股票價(jià)格是這樣的。
歷史總是驚人的相似，回測(cè)各個(gè)時(shí)期的歷史數(shù)據(jù)，優(yōu)秀企業(yè)市值大幅度的上漲都是發(fā)生在少數(shù)的時(shí)間里，但是沒(méi)有人準(zhǔn)確的知道大幅度的上漲發(fā)生的具體時(shí)間，所以為了防止踏空和追高，為了穩(wěn)定的獲取收益，就需要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。
長(zhǎng)期持有并非套牢死撐
長(zhǎng)期持有并非被套牢后選擇“不獲利就不賣(mài)出”的死撐。而是在依靠具有深度和廣度的投研能力得出結(jié)果的基礎(chǔ)上靜待花開(kāi)。買(mǎi)入后標(biāo)的價(jià)格下跌？沒(méi)關(guān)系，關(guān)鍵在于下跌的原因，如果是標(biāo)的的基本面出了問(wèn)題，比如公司暴雷，債券違約，公司管理層違法違規(guī)被處罰等等原因那就應(yīng)該及時(shí)止損，如果基本面沒(méi)有問(wèn)題，選擇并購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的的邏輯清晰無(wú)誤，因?yàn)榭只徘榫w或者暫時(shí)性的原因出現(xiàn)回撤，同一時(shí)間市場(chǎng)上沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)收益比更好的標(biāo)的那就繼續(xù)持有。因?yàn)榭只徘榫w會(huì)消散，暫時(shí)性的原因會(huì)消除，若市場(chǎng)上沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)收益比明顯優(yōu)于持倉(cāng)的標(biāo)的，那就應(yīng)該繼續(xù)持有甚至加倉(cāng)攤薄成本。
投資行為需要有完整的、邏輯閉環(huán)的理念作為指導(dǎo)。我們堅(jiān)持并經(jīng)過(guò)歷史證明正確的投資理念是：
以基于復(fù)利的價(jià)值投資為核心理念，堅(jiān)信明天的世界更美好，尋求長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，以安全邊際為風(fēng)控核心，以投研和策略的廣度深度為基石，以性?xún)r(jià)比為投資判斷核心依據(jù)，實(shí)現(xiàn)為社會(huì)優(yōu)化資源配置、為投資者提供超額回報(bào)、為公司創(chuàng)造利潤(rùn)的共贏(yíng)商業(yè)模式。
我們堅(jiān)持投資理念并以投資理念指導(dǎo)實(shí)際工作，在過(guò)往的歷史中取得了良好的效果，被市場(chǎng)所認(rèn)可。我們相信，在未來(lái)的市場(chǎng)中也必將有所斬獲，高歌凱旋。
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