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深圳通和私募證券投資基金管理有限公司

市場短評:增長與低估是永恒的主題

文章來源:通和投研發(fā)布時間:2024-05-10

      最近一段時間市場的風(fēng)險偏好明顯上升,市場活躍的也有所增強(qiáng),表現(xiàn)在成交金額有所放大,各種題材炒作氣氛抬頭。在交易活躍的同時市場的交易主線也有所切換,之前的啞鈴型行情即高股息策略和AI科技策略有所讓位,怎么看待這種現(xiàn)象以及未來行情的演繹?其實(shí)不管什么策略,增長與低估是永恒的主題,之前高股息策略之所以能夠持續(xù)幾年走牛,就是本身低估和無風(fēng)險利率持續(xù)下降的結(jié)果。只要高股息企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定,股息率提升,在無風(fēng)險利率下降的背景下就是一種實(shí)質(zhì)性的增長。而AI科技策略更是追求增長的代表,有一種增長叫做達(dá)成預(yù)期共識的增長,不管是真實(shí)的還是想象,只要邏輯上不能證偽,就可以用增長去堅(jiān)定信心甚至消化不低的估值。所以這一段時間的熱點(diǎn)頻出看似散亂但其實(shí)都是在找尋低估下的成長,無論是一季報(bào)的超預(yù)期還是公用事業(yè)水電氣高鐵的漲價或者化工品的觸底反彈交易的都是同一件事情,低估值或者底部下公司未來業(yè)績的反轉(zhuǎn)或者增長!